Au lendemain d’une séance négative en réaction à la réunion de la Fed, les marchés bénéficient d’éléments nettement plus favorables. Ils profitent d’une légère décrue des cours du brut malgré la poursuite des hostilités, ainsi que d’un PIB européen résilient qui a progressé de 0,4 % au deuxième trimestre (après avoir stagné sur les trois premiers mois de l’année), tandis que la consommation des ménages tend à se stabiliser. Sur un an, le PIB européen progresse modérément de 1 %,...

L’accalmie diplomatique aura été de courte durée. Après l’attaque de milices irakiennes pro-iraniennes contre l’Arabie saoudite, les hostilités ont brutalement repris et, avec elles, les cours du brut repartent en hausse de plus de 6 %. Ce sursaut intervient dans l’attente des déclarations de la Fed, qui paraît divisée sur les taux, faisant planer le risque de voir l’institution réagir mollement à la poussée inflationniste. En parallèle, les avancées impressionnantes de la Chine en matière de puces et d’intelligence artificielle...

C’est une semaine particulièrement dense qui nous attend sur le front des résultats d’entreprises, avec notamment les publications de LVMH en France, ainsi que de Meta, Microsoft, Amazon et d’autres grands noms aux États-Unis. À cela s’ajouteront les données clés sur l’inflation et le PIB américain, sans oublier les interventions de Kevin Warsh attendues en milieu de semaine. Pour l’heure, les pauses observées dans les hostilités — destinées à laisser une chance à la diplomatie — offrent un salutaire et...

En soutien aux marchés, les indicateurs d’activité PMI ont tendance à se redresser en ce mois de juillet, grimpant à 53,6 aux États-Unis (après 51,9 en juin) et s’établissant à 51,9 en Europe, contre 50,2 anticipé par le consensus. Cette nouvelle plutôt positive s’ajoute à un léger reflux des cours du brut, consécutif aux informations selon lesquelles le Pakistan pousserait pour une reprise des négociations. On peut toutefois s’interroger sur leur intérêt réel, avec le risque sérieux de différer l’émergence...

Entre la hausse des cours du brut qui se prolonge dangereusement au-delà des 5 % avec la reprise des hostilités houthistes, et des taux d’intérêt à 10 ans suggérant un retour de la poussée inflationniste liée à la conjoncture énergétique, le franchissement des 8 400 points par le CAC 40 en « cavalier seul » la veille paraissait bien suspect. Face à la réaction des indices américains, qui sanctionnent toujours sévèrement l’annonce d’investissements jugés trop lourds par des piliers comme...